Европа стоит перед тремя определяющими вопросами, считает Capital Economics

Настроение инвесторов по отношению к Европе значительно улучшилось на фоне снижения инфляции, понижения процентных ставок и увеличения реальных доходов.

Однако аналитики Capital Economics предупреждают о том, что этот оптимизм отвлекает от ряда более серьезных и нерешенных проблем, которые будут определять будущее региона. В их отчете под названием "Будущее Европы" выделены три ключевых вопроса, стоящие перед континентом.

Первый из них касается того, смогут ли другие страны последовать примеру Германии и перейти к более мягкой фискальной политике. Capital Economics настроена скептически: "Попытки в этом направлении могут привести к национальным фискальным кризисам", особенно в странах, уже испытывающих финансовые трудности, таких как Франция и Италия. Ответ на этот вопрос окажет влияние на восстановление внутреннего спроса.

Во-вторых, Европа сталкивается с необходимостью проведения структурных реформ. Отставание в областях, таких как искусственный интеллект и другие новые технологии, становится все более заметным. Без реформ Европа рискует оказаться позади в технологической гонке, а растущая конкуренция со стороны китайских компаний может усилить давление на регион.

Третий важный вопрос касается геополитической ситуации. Европа стремится стать "третьим полюсом" на фоне нарастающей напряженности между США и Китаем, однако аналитики утверждают, что "европейский проект не обеспечивает такой же степени проекции власти, как это делают правительства США и Китая". Внутренние противоречия продолжают сдерживать глобальное влияние Европы.

Хотя расширенные инструменты политики Европейского центрального банка смогли снизить системный риск, перспективы остаются неопределенными. В отчете подчеркивается, что недавний рост оптимизма может быть не совсем обоснованным. Ожидается, что Европа вряд ли сможет переиграть США по темпам роста из-за структурных недостатков, таких как зависимость от энергоресурсов и жесткие трудовые рынки. Кроме того, евро не сместит доллар с позиций доминирования в мировой экономике.

В долгосрочной перспективе предполагается, что Европа останется "богатым, но относительно медленно растущим регионом", отстающим в инновациях, но с определенными инвестиционными возможностями. Capital Economics планирует более глубокое изучение этих вопросов в будущих отчетах, посвященных Германии, фискальным рискам, отношениям между Великобританией и ЕС, а также расширению ЕС на восток.