Китай может позволить юаню значительно обесцениться на фоне эскалации торговой войны

Китайские фондовые рынки находятся под давлением, так как аналитики BCA Research указывают на возможное ослабление юаня в ответ на нарастание торговых волнений с Соединёнными Штатами.

По мнению экспертов, китайские власти не готовы пойти на серьёзные уступки после резкого увеличения импортных тарифов со стороны США.

«Мы считаем, что верхушка Пекина воспринимает тарифы США как объявление экономической войны, а не как обычный торговый конфликт», — отметил главный стратег BCA по развивающимся рынкам и Китаю Артур Будагян. Он добавил, что при текущих тарифах в 125% нет шансов снизить их с начала года на 114 процентных пунктов.

Существенное ослабление юаня может оказать значительное влияние на валюты и фондовые рынки развивающихся стран. В отчете подчеркивается, что курсы валют развивающихся стран обычно имеют сильную корреляцию с китайским юанем, и рекомендуется открывать короткие позиции по CNH против доллара.

Для инвесторов в акции аналитики понизили рейтинг китайских оффшорных акций с «нейтрального» до «ниже рынка», указывая на их высокую подверженность оттоку капитала и потенциальным мерам со стороны США, направленным на вывод инвестиций. «Оффшорные акции Китая ожидает значительное падение», — утверждается в отчете, добавляя, что глобальные рисковые активы и активы развивающихся рынков, скорее всего, вновь переживут спад после недавнего повышения.

Исследователи BCA также отмечают, что существует вероятность, что Вашингтон может дать указание американским инвесторам выйти из китайских акций и облигаций, что делает оффшорные активы более уязвимыми. Девальвация юаня может быть использована как экономический и политический инструмент, который будет представлен как оборонительная мера в интересах экспортеров, чтобы избежать массовой паники и выведения капитала.

BCA ожидает, что в течение следующих шести месяцев CNH может обесцениться на 8-10% по отношению к доллару, отметив при этом, что Народный банк Китая может дополнительно снизить процентные ставки в ответ на изменения.

«Хотя такой шаг не решит проблемы материковых экспортеров, работающих с США, он поможет китайскому экспорту расширить свою долю на рынках за пределами США», — заключили стратеги. С точки зрения внутренней политики BCA полагает, что Китай находится в более выгодной позиции по сравнению с США для преодоления краткосрочных экономических трудностей, стремясь к долгосрочным стратегическим целям.