Банкиры с Уолл-стрит могут лишиться заработка

Инвесторы крупнейших стартапов Силиконовой долины давно были недовольны завышенными комиссионными банкиров с Уолл-стрит за помощь в выведении акций на IPO. Не исключено, что все может измениться, и андеррайтеры будут больше не востребованы.

Еще в 2018 г. техникой прямого листинга было доказано, что новые технологии могут обеспечить той или иной компании такой же ровный выход на фондовый рынок, как и дорогостоящий пул андеррайтеров Уолл-стрит.

В настоящее время ведущие банки андеррайтеров IPO США, Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley рассчитывают сохранить за собой определенную роль в процессе прямого листинга. Но, недавно проходимая встреча венчурных инвесторов и стартаперов в Сан-Франциско показала, что многие представители Силиконовой долины хотят ограничить участие банков.

Прямой листинг исключает этап формирования заявок, полагаясь на программное обеспечение. С его помощью можно мгновенно сопоставить объем размещаемых акций и интерес инвесторов.

Риск связанный с прямым листингом в том, что он не подразумевает наличие «стабилизирующего агента», задачей которого является предотвращение резких скачков цены на новые акции - эту роль в IPO обычно на себя берет банк.

Все чаще многие в Долине выбирают технологии чикагской фирмы Citadel Securities, которая мало заинтересована в нынешнем рынке андеррайтинга IPO. В свою очередь в Citadel Securities заявляют, что основная цель компании - это сотрудничество с банками в сфере листинга, а не конкуренция.

Бывший глава отдела Barclays Plc по электронным торгам акциями, Джозеф Микейн, пришел в Citadel Securities в 2017 г. и с тех пор создает команду, которая будет гарантировать бесперебойную торговлю акциями свыше 1400 компаний с листингом. Для них Citadel Securities является уполномоченным маркетмейкером.

При этом фирма Citadel Securities постепенно расширяет свою клиентскую базу, помогая новым компаниям выходить на биржу.

Известный венчурный инвестор Билл Гёрли из Benchmark Capital призвал своих подписчиков в Twitter, число которых более 400 тыс., обратиться к услугам Citadel Securities и Morgan Stanley для проведения своего собственного прямого листинга.

Согласно данным Morgan Stanley, в 2020 году еще пять компаний могут провести прямой листинг.