Кабинет Путина реконструирует путь для снижения ставок в России

Центробанк России может приостановить смягчение денежно-кредитной политики после пяти последовательных сокращений процентных ставок в связи с неопределенностью, возникшей после недавней перестановки в правительстве.

По словам аналитиков из Morgan Stanley, назначение нового премьер-министра М. Мишустина, и вероятные изменения в в кабинете министров сделают управляющего Центральным банком Эльвиру Набиуллину более осторожной, дав ей повод удерживать ключевую ставку на уровне 6,25% на следующем заседании 7 февраля. 

 «Учитывая вероятное смягчение налогово-бюджетной политики и отсутствие ясности в отношении структурных преобразований, у Центрального банка теперь может быть дополнительный повод для осторожного подхода», - заявил в своем исследовательском документе экономист ING Groep NV в Москве Дмитрий Долгин.

Иностранные инвесторы вложили около 16 миллиардов долларов в российские облигации в местной валюте в прошлом году после того, как падение инфляции привело к тому, что Центральный банк снизил ставки более быстрыми темпами, чем ожидалось. Доходность выросла больше всего за два месяца в среду, когда президент Владимир Путин объявил о радикальных конституционных изменениях и  перестановках  в правительственных должностях.

Михаил Мишустин заявил в четверг, что будет работать над улучшением делового климата и макроэкономической стабильностью. Он также призвал к ускорению расходов на инфраструктурную программу, которая была слишком  бюрократизирована в прошлом году.

В среду Путин также объявил об увеличении государственных расходов, которые, по оценкам, за четыре года обойдутся примерно в 4 триллиона рублей (65 миллиардов долларов).

Центральный банк будет ждать, чтобы увидеть влияние прошлогодних снижений ставок на инфляцию, прежде чем принять решение о дальнейшем смягчении, подтвердила в среду первый заместитель губернатора Ксения Юдаева. Пока что снижение не помогло оживить рост цен, который значительно ниже целевого показателя в 4% и замедлился ниже 3% в первом квартале.