ФРС не будет снижать ставки до декабря из-за неопределенности с тарифами - Deutsche Bank

По мнению аналитиков Deutsche Bank, представители Федеральной резервной системы, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции в отношении будущих решений по процентным ставкам.

Это связано с неопределенностью по поводу влияния агрессивной тарифной политики президента США Дональда Трампа на инфляцию.

В документе, направленном клиентам, брокерская компания предсказывает, что ФРС не возобновит цикл снижения ставок, который был приостановлен, до декабря 2025 года. Вслед за этим ожидаются еще два снижения в первом квартале 2026 года. Аналитики под руководством Эми Янг полагают, что ставка заимствований будет снижена до нейтрального уровня, равного 3,625%, что является теоретической отметкой, не влияющей на экономическую активность.

Эти прогнозы принятия решений ФРС приходят на фоне того, что рынки не ожидают изменений в июне и июле. Инструмент FedWatch от CME Group указывает на вероятность понижения ставок на четверть процентного пункта в сентябре на уровне 54,7%.

Центральный банк недавно оставил ставки в диапазоне от 4,25% до 4,5%, сославшись на неопределенность в отношении влияния тарифов Трампа на инфляцию и занятость. Экономисты отмечали, что значительные пошлины могут привести к росту цен и отрицательно сказаться на экономической активности в США. Тем не менее, последние данные, в том числе более высокий, чем предполагалось, уровень занятости в США в мае, подчеркивают, что экономика может проявить устойчивость к негативным факторам.

На этой неделе будут опубликованы данные, которые помогут оценить текущую динамику инфляции. Ожидается, что индекс потребительских цен Министерства труда за май вырастет до 2,5% с 2,3%, а месячный показатель останется на уровне 0,2%. Исключая более нестабильные категории, такие как продукты питания и топливо, индекс может достичь 2,9% в годовом выражении и 0,3% в месячном. После публикации этих данных в среду будут также представлены дополнительные показатели, отслеживающие цены производителей и ожидания потребителей относительно инфляции в ближайшие месяцы.