США рискуют столкнуться с медленным экономическим ущербом в стиле Brexit: JPMorgan

Президент Дональд Трамп утверждает, что его подход к торговой политике, который сочетает в себе различные меры, способен привести экономику к новым высотам.

Однако эксперты из JPMorgan предостерегают, что опыт Великобритании после Brexit может дать важные уроки для США в контексте отхода от глобализации.

Недавние изменения в тарифной политике Америки стали шоком для всей международной торговой системы и могут иметь долгосрочные последствия. Экономисты отметили, что как в США, так и в Великобритании эти изменения вызваны недовольством глобализацией, иммиграцией и сокращением производственной базы.

После референдума по Brexit в 2016 году ожидали, что Великобритания столкнётся с экономическими трудностями. Однако рост мировой экономики способствовал увеличению британского экспорта на 5%, а продолжительные переговоры с ЕС позволили сохранить существующие условия торговли, что предотвратило немедленную рецессию. Тем не менее, это скрывало серьезные внутренние проблемы, которые начали проявляться до официального выхода из ЕС в 2021 году.

Рост потребительских расходов в Великобритании резко замедлился с 4% до 1,5% всего через год после референдума, а инвестиции бизнеса упали с 9% до нуля. Даже несмотря на снижение валютного курса, которое способствовало росту инфляции до 3% в 2017 году, Банк Англии принял меры, которые принесли лишь временное улучшение в экономике.

Экономические трудности, вызванные внутренними факторами, оставили заметные шрамы на ключевых секторах экономики Великобритании: снизилась торговая активность, уменьшилась трудовая иммиграция, что усугубило нехватку рабочей силы, и наблюдается многолетнее сокращение корпоративных инвестиций.

Торговля товарами Великобритании в настоящее время на 15% ниже, чем могла бы быть без Brexit, а доля производства в ВВП упала до 9%. Кроме того, иммиграция труда из ЕС снизилась с 0,4-0,5% от населения до 0,1% к 2021 году, что также способствовало росту нехватки рабочей силы и инфляции.

Дефицит инвестиций в капитал достиг 15% к 2019 году по сравнению с аналогичными показателями в США и еврозоне. Производительность труда также заметно снизилась: если до первичного выхода из ЕС она составляла в среднем 2,2% в год, то после 2017 года упала до 0,9% и даже показала отрицательные значения в 2022-2024 годах.

Эксперты JPMorgan предупреждают, что США могут столкнуться с аналогичными проблемами в будущем. Даже если экономика избежит рецессии в ближайшие годы, существует риск замедления роста, инвестиций и производительности, как это произошло в Великобритании, где большинство граждан теперь высказываются за возвращение в ЕС почти через десять лет после Brexit.

Торговые изменения в США могут не привести к немедленному кризису, но анализ ситуации с Brexit от JPMorgan подчеркивает существующий риск медленной, но необратимой утраты экономического потенциала. Этот урок следует учитывать политикам, пропагандирующим текущую тарифную политику как ключ к новым достижениям для страны.