Барр из ФРС обеспокоен рисками в частном кредитовании и банковском секторе

В недавнем интервью Yale FPS вице-председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Майкл Барр рассказал о тех областях риска, на которые центральный банк обращает особое внимание.

К числу этих секторов относятся частное кредитование, рынок казначейских облигаций, страхование жизни и банковская сфера.

ФРС наблюдает за ситуацией в области частного кредитования на протяжении некоторого времени. Хотя частные кредиты финансируются за счет долгосрочных ресурсов и, следовательно, обладают меньшим риском "бегства капитала", возникают вопросы относительно прозрачности таких рынков. Кредиты в этих секторах еще не подвергались кредитным циклам и зачастую реструктуризируются, вместо того чтобы фиксироваться как дефолты, что может привести к нехватке информации о их состоянии.

Рынок казначейских облигаций также вызывает озабоченность. В настоящее время хедж-фонды, использующие значительный левередж и минимальные или вовсе нулевые маржи, активно приобретают казначейские облигации. Это обусловлено тем, что управляющие активами стремятся держать позиции по фьючерсам, что вынуждает хедж-фонды открывать короткие позиции и компенсировать их длинными на рынке облигаций.

В страховом секторе жизни наблюдаются изменения и растущее влияние частных инвестиционных компаний. Такие фирмы все чаще прибегают к краткосрочным займам, что может привести к новым рискам.

Банковский сектор также находится под вниманием Федеральной резервной системы. У ряда банков имеется высокий уровень незастрахованных депозитов, а также зависимость от коммерческой недвижимости, которая еще не восстановилась после пандемии. Изменения процентных ставок могут вызвать нереализованные убытки в балансах этих учреждений.

На тему стейблкоинов Барр отметил, что стейблкоины, привязанные к доллару, получают доверие от центрального банка и требуют соответствующего регулирования. Он выразил волнения по поводу отсутствия федерального регулирования в этом сегменте, назвав это значительным риском.

В завершение интервью Барр подчеркнул необходимость улучшения систем раннего предупреждения в финансовых организациях. Он акцентировал важность анализа данных в реальном времени для понимания текущей ситуации в финансовой системе и необходимости учета движения депозитов в историческом контексте и с учетом состояния капитала учреждений.