UBS ожидает замедления глобального роста во второй половине года. Вот почему

По данным Investing.com, ожидается замедление глобального роста во второй половине года, хотя спреды по европейскому частному кредиту, скорее всего, останутся в текущих пределах, как сообщают аналитики UBS.

Несмотря на то что экономические показатели США и Европы в целом превзошли прогнозы, уменьшая риски, связанные с возможной рецессией из-за тарифов, аналитики предупреждают, что недавнее увеличение экспорта может прекратиться к 2025 году.

Этот прогноз совпадает с ухудшающимися ожиданиями для мировой экономики. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) недавно указала на то, что условия роста становятся все более сложными из-за потенциальных проблем, связанных с повышенными тарифами, которые могут негативно повлиять на экономику США. ОЭСР пересмотрела свои прогнозы роста мирового валового внутреннего продукта на 2025 год, снизив его с 3,1% до 2,9%.

Европа также находится на радаре администрации США: первоначально введенные, а затем отложенные тарифы на товары Европейского Союза являются ответом на подозрения в несправедливой торговой практике. В то же время, аналитики UBS, возглавляемые Жюльеном Конзано, отметили, что недавние решения международного торгового суда внесли юридическую сложность, что уменьшает вероятность скорого введения повышенных тарифов.

Согласно их мнению, если Европе удастся избежать этих тарифов, спреды по частному кредиту в регионе могут зафиксироваться на уровне минимумов с начала года. Более узкие кредитные спреды говорят о меньшем воспринимаемом риске, связанном с кредитами или облигациями.

Основной сценарий аналитиков предполагает, что спреды останутся в пределах диапазона до конца года, поддерживаемые крепким состоянием корпоративных балансов, низким уровнем дефолтов и устойчивыми техническими факторами. Они также выделяют европейский рынок частного кредита, который демонстрирует надежные фундаментальные показатели и наличие значительных объемов свободных средств для обеспечения ликвидности и снижения числа дефолтов.

Отмечается, что долг инвестиционного уровня со стороны финансовых компаний имеет "оптимальные условия", поскольку инвесторы не видят широкомасштабных системных рисков. Секторы, такие как энергетика инвестиционного уровня и высокодоходные базовые ресурсы, более чувствительны к новостям о тарифах, в то время как капитальные товары и коммунальные услуги показывают лучшие результаты.

Брокерская компания предложила инвестировать в индексы кредитных дефолтных свопов, такие как iTraxx Europe Main, по сравнению с европейским долгом инвестиционного уровня. По прогнозам аналитиков, в июле стоит ожидать увеличения волатильности, когда истечет срок приостановки ответных тарифов со стороны США.